Pengiraan aliran tunai terdiskaun adalah salah satu aspek utama analisis aktiviti pelaburan, iaitu analisis daya tarikan perusahaan untuk pelaburan pihak ketiga. Ini adalah alat penilaian yang sangat kuat, tetapi penggunaannya memerlukan ketepatan yang besar, kerana salah perhitungan kecil dapat menyebabkan hasil yang salah.
Arahan
Langkah 1
Untuk menganalisis kecekapan pelaburan, dua kumpulan petunjuk digunakan: dengan mengambil kira faktor masa dan tanpa. Aliran tunai terdiskaun adalah petunjuk sementara, kerana mengambil kira setiap aliran tunai di perusahaan, yang membolehkan anda mengesan dinamika kos dan keuntungan dengan lebih tepat.
Langkah 2
Potongan aliran tunai adalah penyesuaian aliran tunai dengan mengambil kira nilai masa wang hingga hari ini, iaitu pada masa pelaburan bermula. Ini membolehkan kita mengambil kira semua faktor yang mempengaruhi aliran tunai, termasuk inflasi dan risiko.
Langkah 3
Rumus untuk aliran tunai terdiskaun adalah seperti berikut: DCF_i = NDP_i / (1 + r) ^ i, di mana DCF_i adalah aliran tunai terdiskaun dalam jangka masa i; NDP_i adalah aliran tunai bersih untuk tempoh yang sama; r adalah diskaun perpuluhan kadar.
Langkah 4
Aliran tunai bersih didefinisikan sebagai perbezaan antara jumlah yang diterima dan kos perusahaan untuk jangka waktu tertentu, yang dihitung dengan mempertimbangkan pembayaran cukai, dividen dan pembayaran lain.
Langkah 5
Setelah mengira aliran tunai terdiskaun untuk setiap jangka masa, aliran diskaun bersih dikira, yang sama dengan jumlah nilai ini dan aliran tunai bersih untuk tempoh sifar, masa pelaburan pertama dalam projek: r) ² +… + BHP_n / (1 + r) ^ n = ∑BHP_i / (1 + r) ^ i untuk 1 ≤ i ≤ n.
Langkah 6
Aspek penting dari potongan harga yang betul adalah pemilihan kadar diskaun. Terdapat beberapa cara untuk melakukannya: kaedah menilai aset jangka panjang, kos modal purata berwajaran, pembinaan kumulatif. Pendekatan terakhir digunakan terutama sekali, berdasarkan penilaian risiko pakar.
Langkah 7
Kaedah menganalisis pelaburan dengan mengira aliran tunai terdiskaun adalah alat yang berkesan, tetapi lebih sukar. Hasil penunjuk ini bergantung pada seberapa tepat dan sepenuhnya semua aliran tunai dalam perusahaan diambil kira dalam tempoh pelaporan.
Langkah 8
Persoalan timbul mengenai bagaimana untuk mempertimbangkan komponen inflasi. Ini dapat dilakukan dengan dua cara: semasa membuat potongan langsung semasa mengira kadarnya, atau dengan mengurangkan aliran tunai semasa tempoh perakaunan mereka. Dalam kaedah kedua, pergerakan dana tetap, disesuaikan dengan kadar inflasi ketika mereka muncul.
