Menentukan nilai saham pilihan syarikat Rusia kadang-kadang agak sukar. Selalunya ini memerlukan penggunaan teknik yang canggih. Ini bukan hanya disebabkan oleh fakta bahawa pasaran sekuriti Rusia berada dalam tahap pembangunan, tetapi juga oleh realiti ekonomi semasa.
Arahan
Langkah 1
Keselamatan ekuiti, atau saham keutamaan, mempunyai kelebihan seperti jaminan penerimaan dividen dan sebahagian daripada nilai sekiranya syarikat saham bersama itu dilikuidasi. Tetapi di sisi lain, pemiliknya tidak berhak memilih pada mesyuarat agung, kecuali beberapa kes yang ditetapkan oleh undang-undang. Menurut hierarki mereka, saham pilihan menempati kedudukan pertengahan antara bon dan saham biasa; ciri-ciri ini mesti diambil kira semasa menilai nilainya.
Langkah 2
Dengan mengambil kira spesifikasi sekuriti ini, tentukan nilainya sebagai nilai pembayaran dividen masa depan, didiskaun pada kadar yang sesuai. Ini menguraikan proses penentuan kos menjadi dua langkah: membuat ramalan pembayaran dividen masa depan dan mengira kadar potongan.
Langkah 3
Untuk ramalan jangka panjang aliran tunai, gunakan kaedah klasik analisis statistik dan kewangan berdasarkan hasil aktiviti syarikat saham bersama sejak beberapa tahun kebelakangan. Kenal pasti tren yang ada dalam dinamika harga dan penjualan, keuntungan dan kos dalam struktur keseluruhan modal syarikat. Mengambil kira pendapatan dan perbelanjaan yang tidak biasa. Membentuk aliran tunai yang diharapkan dan meramalkan perkembangan peristiwa mengikut beberapa senario, bergantung pada bagaimana syarikat akan menjalankan perniagaannya, dengan mempertimbangkan kemungkinan perubahan di pasaran. Potongan dan jumlahkan nilai aliran tunai semasa dan nilai anggarannya dalam tempoh selepas ramalan.
Langkah 4
Tentukan kadar diskaun untuk saham pilihan. Ini adalah kadar purata semua pelaburan alternatif dengan tahap risiko yang setanding. Untuk jenis saham ini, kadar kenaikan modal ekuiti lebih rendah daripada saham biasa, tetapi akan lebih tinggi dari segi hasil daripada nilai bon.
Langkah 5
Gunakan model WACC untuk menentukan kadar purata wajaran sekiranya aktiviti dan keuntungan syarikat anda sangat dapat diramalkan, syarikat itu telah beroperasi dengan stabil sejak sekian lama. Sekiranya keputusan kewangannya sangat tidak stabil dan struktur kunci kira-kira tidak memuaskan, keadaan ekonomi di industri ini tidak stabil, gunakan kaedah CAPM, yang membolehkan anda membenarkan secara kualitatif dan menggunakan kadar diskaun yang berbeza untuk saham biasa dan pilihan. Kaedah pembinaan kumulatif, yang mengambil kira banyak faktor, tidak menggambarkan perbezaan ini.
