Sekuriti adalah alat terpenting dalam ekonomi moden. Saham tersebut dikeluarkan oleh syarikat, yang memberikan aliran masuk dana "segar". Bon kerajaan adalah sejenis "saham" negara.
Sejarah ikatan kerajaan
Sejak sekian lama, bon merupakan instrumen kadar faedah yang berterusan. Sekuriti disediakan, katakanlah, 10% dari pendapatan tahunan - seperti yang berlaku di UK pada zaman Victoria (abad XIX).
Terdapat juga bon kerajaan di USSR. Mereka memperoleh pendapatan rendah, tetapi hadiah berharga dikumpulkan mengikut jumlah mereka - baucar perjalanan, kereta dan juga pangsapuri. Bagi kebanyakan orang Soviet, membeli bon merupakan peluang yang jarang berlaku untuk merasakan kegembiraan - setara dengan loteri Sportloto.
Kedudukan kredit
Terdapat agensi penarafan kewangan yang menilai kesolvenan perusahaan dan seluruh negara. Namun, walaupun mereka mempunyai perhitungan yang salah. Oleh itu, agensi pemeringkat terbesar Moody dan Parliament Rate tidak menyedari pendekatan krisis global yang akan datang pada tahun 2008, yang pada gilirannya dikaitkan dengan spekulasi di pasaran bon.
Semasa krisis Eropah, perubahan dibuat pada klasifikasi bon "masalah" di Yunani, Sepanyol dan Iceland. Negara-negara ini mempunyai hutang berskala besar - sekitar 150% daripada KDNK. Ringkasnya, mereka telah mengeluarkan terlalu banyak bon tanpa jaminan.
Bon kerajaan dikelaskan berdasarkan penilaian kreditnya. Bon yang paling dipercayai dinilai AAA, yang kurang dipercayai adalah AA +, BBB. Bon dengan penilaian kredit kurang daripada BBB- dianggap "spekulatif".
Pasaran bon
Teori "pasaran cekap", yang telah lama menghiburkan minda banyak generasi pedagang, gagal dalam situasi krisis yang tidak mempunyai analog pada masa lalu - "angsa hitam". Menurut teori ini, setiap instrumen kewangan dinilai berdasarkan nilai sebenarnya berdasarkan maklumat yang ada di pasaran.
Agar bon pinjaman kerajaan menyusut nilai, negara mesti menyatakan kemuflisannya - ingkar. Dalam kehidupan biasa, kebankrapan seluruh negeri nampaknya merupakan kejadian yang tidak mungkin berlaku. Dalam praktiknya, apa sahaja boleh berlaku dalam beberapa jam. Nilai tukar boleh menurun beberapa kali disebabkan oleh peristiwa politik yang tidak menguntungkan atau sekatan masyarakat antarabangsa. Aliran keluar modal dari ini akan mengurangkan "tong sampah" negeri ke had. Pemberi pinjaman akan menunjukkan bon yang akan ditukar dengan wang tunai. Negara tidak akan mempunyai wang untuk membeli sekuriti sendiri - pada masa yang sama, ia mesti menyatakan kegagalan.
Salah satu kebankrapan negara terbesar dalam sejarah adalah kemungkiran 1998 di Rusia. Jalan keliru dalam memegang mata wang negara, ditambah dengan kadar faedah bon jangka pendek yang tidak masuk akal (140% setahun), menyebabkan bon Rusia menjadi analog dari "piramid kewangan": faedah dibayar kepada pemegang dari pinjaman pembeli baru.
Amal dan patriotisme
Pada masa yang berlainan, penduduk negara yang mengalami masa-masa sukar membeli bon pinjaman kerajaan dengan alasan kebajikan. Sebagai contoh, pemenang Hadiah Nobel dalam bidang fizik Maria Skladovskaya-Curie membeli bon Perancis yang tidak boleh dipercayai untuk membantu tentera Perancis. Selepas perang, bon ini menyusut nilai. Sudah tentu, pertama sekali, bon adalah instrumen kewangan, bukan alat amal. Namun, keyakinan terhadap negara dapat dinyatakan dalam jumlah bon kerajaan.
