Leverage kewangan (atau leverage kewangan) menggambarkan nisbah hutang dengan ekuiti syarikat. Semakin rendah nilainya, semakin stabil kedudukan syarikat dipertimbangkan, dan aktivitinya kurang berisiko.
Konsep leverage kewangan dan makna ekonominya
Sebarang aktiviti komersial melibatkan risiko tertentu. Sekiranya mereka ditentukan oleh struktur sumber modal, maka mereka tergolong dalam kumpulan risiko kewangan. Ciri terpenting mereka adalah nisbah dana sendiri dengan dana yang dipinjam. Bagaimanapun, tarikan pembiayaan luaran dikaitkan dengan pembayaran faedah untuk penggunaannya. Oleh itu, sekiranya terdapat petunjuk ekonomi yang negatif (misalnya, dengan penurunan penjualan, masalah personel, dll.), Syarikat tersebut mungkin mempunyai beban hutang yang tidak tertanggung. Pada masa yang sama, harga untuk modal yang ditarik akan meningkat.
Leverage kewangan timbul apabila syarikat menggunakan dana yang dipinjam. Situasi dianggap normal di mana pembayaran untuk modal yang dipinjam adalah kurang daripada keuntungan yang dibawanya. Apabila keuntungan tambahan ini dijumlahkan dengan pendapatan yang diterima dari modal ekuiti, peningkatan keuntungan diperhatikan.
Di pasaran komoditi dan saham, leverage kewangan adalah keperluan margin, iaitu nisbah jumlah deposit dengan jumlah nilai transaksi. Nisbah ini disebut leverage.
Nisbah leverage berkadar langsung dengan risiko kewangan perusahaan dan mencerminkan bahagian dana yang dipinjam dalam pembiayaan. Ia dikira sebagai nisbah jumlah liabiliti jangka panjang dan jangka pendek kepada dana syarikat sendiri.
Pengiraannya diperlukan untuk mengawal struktur sumber dana. Nilai normal untuk penunjuk ini adalah antara 0,5 dan 0,8. Nilai nisbah yang tinggi dapat diberikan oleh syarikat yang mempunyai dinamika petunjuk kewangan yang stabil dan dapat diramalkan dengan baik, serta syarikat dengan bahagian aset cair yang tinggi - perdagangan, penjualan, perbankan.
Kecekapan modal yang dipinjam banyak bergantung pada pulangan aset dan kadar faedah pinjaman. Sekiranya keuntungan lebih rendah daripada kadar, maka tidak menguntungkan menggunakan modal yang dipinjam.
Pengiraan kesan leverage kewangan
Untuk menentukan korelasi antara leverage kewangan dan pengembalian ekuiti, petunjuk yang disebut kesan leverage kewangan digunakan. Hakikatnya terletak pada kenyataan bahawa ia mencerminkan seberapa besar minat modal ekuiti berkembang ketika menggunakan pinjaman.
Kesan leverage kewangan timbul kerana perbezaan antara pulangan aset dan kos dana yang dipinjam. Untuk menghitungnya, model multivariat digunakan.
Formula pengiraannya adalah DFL = (ROAEBIT-WACLC) * (1-TRP / 100) * LC / EC. Dalam formula ini, ROAEBIT adalah pulangan aset yang dikira melalui pendapatan sebelum faedah dan cukai (EBIT),%; WACLC - purata kos berwajaran modal yang dipinjam,%; EC adalah jumlah purata modal ekuiti tahunan; LC adalah jumlah purata modal pinjaman tahunan; RP - kadar cukai pendapatan,%. Nilai yang disyorkan untuk penunjuk ini berada dalam lingkungan dari 0.33 hingga 0.5.
